东方创业：2023年上半年净利润1.57亿元 同比下降34.09%

东方创业（600278）于8月30日发布了2023年上半年度报告。报告显示，公司实现营业总收入192.97亿元，同比下降2.13%；归母净利润1.57亿元，同比下降34.09%；扣非净利润1.20亿元，同比下降44.18%。报告期内，东方创业基本每股收益为0.18元，加权平均净资产收益率为2.22%。此外，经营活动产生的现金流量净额为-2.34亿元，相比上年同期的-8.22亿元有所改善。

截至9月5日收盘，东方创业的市盈率（TTM）约为22.87倍，市净率（LF）约为0.93倍，市销率（TTM）约为0.16倍。

下图展示了公司近年来的市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图：

（这里应该插入图片，但由于是文本模拟，无法插入图片，请读者自行想象）

从图中可以看出，公司的市盈率（TTM）处于历史中位数以下，市净率（LF）处于历史中位数以上，市销率（TTM）处于历史中位数以下。这意味着公司的股票价格相对于其盈利水平较为低估，而相对于其资产和销售水平则较为高估。投资者可以根据自己的投资策略和风险偏好，结合公司的财务数据和业务情况，进行投资决策。

根据公司半年度报告显示，第二季度营业总收入为95.25亿元，同比增长3.00%，但环比下降2.54%。归母净利润为7391.11万元，同比下降50.67%，环比下降11.21%。扣非净利润为6841.77万元，同比下降48.17%，但环比增长33.79%。

据资料显示，该企业的主要业务范围涵盖货物贸易、现代物流以及大健康产业。

2023年上半年，公司主要收入来源分为三类产品。其中，货物贸易收入为151.75亿元，占总营业收入的78.64%；健康产业收入为19.45亿元，占总营业收入的10.08%；货运、仓储及代理收入为15.99亿元，占总营业收入的8.29%。

公司2023年上半年的经营状况出现了下滑。毛利率为4.42%，同比下降0.13个百分点，净利率为1.10%，较去年同期下降0.29个百分点。单季度指标显示，2023年第二季度公司毛利率为4.28%，同比下降0.68个百分点，环比下降0.28个百分点；净利率为0.89%，较去年同期下降0.87个百分点，较上一季度下降0.42个百分点。

据数据显示，公司在2023年上半年的加权平均净资产收益率为2.22%，相比上一年同期下降了1.22个百分点。同时，公司在2023年上半年的投入资本回报率为2.45%，较上年同期下降了0.71个百分点。

公司2023年上半年的经营活动现金流净额为-2.34亿元，同比增加了5.87亿元。这主要是由于公司订单备料和预付货款减少，以及收到的税收返还增加所致。同时，公司的筹资活动现金流净额为-4.40亿元，同比减少了5.27亿元，这主要是由于公司子公司偿还了短期借款。另外，公司的投资活动现金流净额为9733.70万元，而上年同期为-2068.8万元，这主要是由于公司全资子公司新海航业处置了船舶。

经过深入的调查和分析，我们发现，公司在2023年上半年的自由现金流为-1.09亿元，相比上年同期的-7.70亿元有了显著的改善。

公司在2023年上半年的营业收入现金比为116.73%，意味着公司的现金流量状况良好，收入的现金化能力较强。然而，净现比为-149.18%，表明公司的现金流量净额为负数，即公司的现金支出大于现金收入，需要注意现金流量的管理和控制。

2023年上半年，该公司在营运能力方面表现良好。总资产周转率为1.06次，比上年同期略有提高（上年同期为1.05次）。与2022年上半年行业平均值相比，公司的总资产周转率表现优异，排名同行业第6位（共14家公司）。固定资产周转率为16.76次，比上年同期略有提高（上年同期为16.53次）。与2022年上半年行业平均值相比，公司的固定资产周转率表现良好，排名同行业第8位（共14家公司）。此外，公司的应收账款周转率为9.13次，存货周转率为8.10次，表明公司在管理资金方面也有不错的表现。

2023年上半年，公司的期间费用总额为6.47亿元，相比上年同期增加了5818.49万元。期间费用率为3.35%，较上年同期上升了0.37个百分点。具体来看，销售费用同比增长了40.03%，管理费用同比下降了2.28%，研发费用同比增长了130.9%，而财务费用同比下降了96.14%。

据资料显示，公司在报告期内加大了销售投入，导致销售费用发生了变动；同时，汇率波动导致汇兑收益增加，进而导致财务费用发生了变动；此外，公司还增加了研发投入，导致研发费用发生了变动。

截至2023年二季度末，公司的资产发生了重大变化。预付款项增加了0.99%，占公司总资产比重上升了1.98个百分点；应收账款减少了20.05%，占公司总资产比重下降了1.60个百分点；货币资金余额减少了11.25%，占公司总资产比重下降了0.89个百分点；无形资产减少了1.39%，占公司总资产比重上升了0.11个百分点。这些变化对公司的资产结构产生了一定的影响。

截至2023年二季度末，公司的负债情况有了显著的改善。合同负债较上年末减少了11.98%，占公司总资产的比重下降了1.07个百分点。同时，短期借款较上年末减少了51.80%，占公司总资产的比重下降了1.67个百分点。应付账款也有所减少，较上年末减少了7.49%，但占公司总资产的比重上升了0.15个百分点。其他流动负债也有所减少，较上年末减少了21.23%，占公司总资产的比重下降了0.17个百分点。这些数据表明，公司的负债情况正在逐步得到改善，为公司未来的发展奠定了坚实的基础。

截至2023年上半年末，公司的存货账面价值为21.83亿元，占净资产的30.69%。相比上年末，存货减少了1.89亿元。此外，存货跌价准备为6719.22万元，计提比例为2.99%。

公司在2023年二季度末的偿债能力方面表现良好。资产负债率为57.18%，比去年末减少了3.64个百分点，有息资产负债率为2.35%，相比上年末减少了1.77个百分点。这表明公司的债务负担有所减轻，更加健康和稳定。

公司在2023年上半年的流动比率为1.43，这意味着公司有足够的流动资产来偿还其短期债务。同时，公司的速动比率为1.20，这表明公司有足够的速动资产来偿还其短期债务，而不必依赖于存货的销售。

根据最新的半年报数据显示，截至2023年上半年末，公司的十大流通股东中出现了一些变化。新进股东包括香港中央结算有限公司、胡晓峰和刘鹏，他们取代了一季度末的胡浩峰、江西大成资本管理有限公司和陈岩章。此外，陆洋和中证上海国企交易型开放式指数证券投资基金的持股比例有所上升，而钟旭丹和义乌中国小商品城金融控股有限公司的持股比例则有所下降。总体来说，公司的股东结构发生了一些变化，但对公司的影响还需要进一步观察和分析。

截至2023年二季度末，公司股东总户数为3.28万户，比上一季度末增加了5376户，增长了19.59%。每户股东持股市值从上一季度末的23.52万元下降到了20.42万元，降幅为13.18%。

指标注解：

市盈率是衡量公司股票价格相对于每股收益的指标，计算公式为总市值除以净利润。但当公司出现亏损时，市盈率会变成负数，这时用市盈率来估值就没有实际意义了。通常情况下，我们会用市净率或市销率来作为参考指标。市净率是指公司市值与净资产的比值，市销率是指公司市值与销售额的比值。这些指标可以更全面地反映公司的价值和盈利能力，因此在评估亏损公司时更为实用。

市净率是一种常用的估值方法，它的计算公式为总市值除以净资产。市净率通常用于评估那些盈利波动较大但净资产相对稳定的公司。

总市值除以营业收入的比率被称为市销率，这种估值方法通常用于那些正在成长但仍处于亏损或微利状态的公司。

市盈率和市销率的计算采用TTM方式，即以最近一期财报（包括预测）为基础，计算过去12个月的数据。而市净率的计算则采用LF方式，即以最近一期财报数据为基础进行计算。新内容已返回。

当市盈率为负时，由于数据异常，不应该显示当期分位数，否则会导致折线图中断。