财富效应传导机制（财富效应的货币政策传导机制）

“财富效应”未能成为美联储政策的主要推动力 作者 Bruce Wilds 通过 Advancing Time 博客，

在一个乐观和希望主导投资格局十多年的世界里，我们应该为现实抬起丑陋的脑袋做好准备。这一次也不例外，债务确实很重要。正如多年来许多经济学家所指出的那样，低利率和宽松货币并不总能带来强劲而充满活力的经济。日本未能从几十年前的泡沫破裂中恢复过来，这仍然证明了这一点。

量化宽松背后的大部分理由是它创造了美联储所谓的“财富效应”。 多年来，这一直是央行政策的主要推动力。这种观点深深植根于美联储使用的宏观经济计量模型中。央行官员广泛采用的概念是，通过抬高资产价格使富人（资产持有者）更加富有，这些人将花费更多他们认为不受资产价格通胀影响的免费资金。前提是，这种额外支出将创造对商品和服务的额外需求，从而为大众提供就业机会。

可悲的是，多年来财富效应公式已经多次偏离轨道，而且很可能会再次偏离轨道。消费不会创造财富，它会创造债务。大多数人脑海中最突出的例子是 2008 年。通过向房屋贷款，而对借款人的偿还能力几乎没有审查，美联储创造了一个具有广泛影响的金融泡沫。可以说，自 2008 年以来，美联储的政策从未真正解决过这一混乱局面，而是试图通过印钞和通过量化宽松扩大债务来掩盖它。

财富效应政策未能产生足够的增长

回顾那些滋生财富效应的政策是如何偏离轨道或失去效力的，我们发现它总是以它们创造的风险为中心。在某些时候，以低利率轻松借入资金的组合往往会演变成投机和杠杆增加的高风险环境。简而言之，寻求储蓄回报的储户和投资者被迫退出传统账户，因为此类投资受到通货膨胀的蹂躏。

许多消费者买了这个

2008年的金融危机造成了近代以来最严重的经济灾难，并造成了自1930年大萧条以来最大的衰退。它也被称为全球金融危机（GFC）。在过去的几年里，美联储因推动不平等和破坏社会而受到了大量当之无愧的负面新闻。 自 2008 年以来，美联储创造了一个不公平、不公平和腐败的体系，这一点变得很明显。这以相当具体的方式影响了不同的世代。

财富效应政策的失败再次变得非常明显。他们不仅没有创造一个健康的经济，而且还把金融体系带到了崩溃的边缘。在全球金融危机之后，美联储和布什政府花费了数千亿美元来增加金融市场的流动性。他们努力避免完全崩溃。他们几乎没有成功。 今天，我们花费的不是数十亿美元，而是数万亿美元，以保持同样的腐败政策向前发展。

历史表明，投资者应该谨慎对待财富效应，因为它很容易逆转。 自全球金融危机以来，人们不断尝试改变潮流，但我们仍然看到中产阶级萎缩。谈到经济增长，房间里的大象是如何旋转和解释“破窗理论”。该理论的要点是，如果窗户被打破，随后的维修支出将不会对经济产生净收益。尽管如此，破坏被吹捧为一件好事的情况并不少见，因为它促进了支出。事实上，想法破坏是很好的折扣几个事实。

一个与钱的来源有关，但无论是来自保险公司还是其他地方，这仍然意味着钱被转移用于另一次购买。修理破损的窗户是维护支出，它不会促进增长，因为它不会提高生产力。无论如何，这笔支出都会发生。破窗户的唯一作用是导致维修费用提前发生并降低窗户的使用寿命。维护支出可能会保持经济运转，但不会提供提振。相反，最好将资金投资于通过提高生产力来创造财富的事物。

许多人甚至经济学家对经济如何运作都有真正的误解。资金流向何处以及它使谁致富是经济学的一个关键组成部分。 没有考虑到这一点是许多人的盲点。多年来被告知一切都围绕着支出，这削弱了储蓄在平衡经济计划中的重要作用。鼓励政府支出以在经济低迷时期稳定经济的凯恩斯主义经济学的拥护者往往低估了钱花在哪里以及如何花的重要性这一点的重要性。

财富效应政策记录不佳

最后，这一切都回到了这样一个事实，即当前的政策给我们带来了收益递减，同时风险增加。可悲的是，金融腐败在将我们带到这里方面发挥了巨大作用。在我们的历史上，从来没有总统、美联储主席和一般政治家能够在他们作为所谓的公务员之后利用他们的权力并获得巨额财富。我们当前问题的很大一部分是精英自上而下控制我们社会的努力创建了一个永久政府。今天，一支由政府工作人员组成的军队，其中大多数未经选举产生，已经有权蚕食我们的权利。

浮出水面的是，美联储必须承担推动不平等加剧的巨大责任。鲍威尔甚至声称对低于 100 万美元的贷款几乎没有需求。可悲的是，同样的政策将巨额资金投入大型企业，因为这是一种更容易、更快捷的提振经济的方式，这使这些担忧相对于其较小的竞争对手而言具有巨大优势。

从长远来看，摧毁小企业的长期后果将伤害美国。它消除了竞争，减少了机会，并随着时间的推移助长了通货膨胀。这让我对亚马逊和大型科技公司等公司感到焦虑。让人们感觉更好的政策，让他们花得比他们负担得起的多，这是巫毒经济学的一部分。将工作岗位输送到国外并增加我们对进口商品的消费也导致了巨大的贸易逆差。良好的经济政策鼓励个人责任，并植根于储蓄而不是支出。

本文内容由互联网用户自发贡献，该文观点仅代表作者本人。本站仅提供信息存储空间服务，不拥有所有权，不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容，请发送邮件至 sumchina520@foxmail.com 举报，一经查实，本站将立刻删除。
如若转载，请注明出处：https://www.vsaren.cn/3998.html

财富效应传导机制（财富效应的货币政策传导机制）

相关推荐